W KGHM produkcja srebra w górę! W Hucie Miedzi Głogów wyprodukowano ponad 130 ton. Wstępne wyniki Polskiej Miedzi za lipiec 2025

Lipiec przyniósł Grupie KGHM zróżnicowane wyniki produkcyjne i sprzedażowe. Choć spółka zanotowała wyraźny wzrost produkcji srebra i molibdenu, kluczowe dla jej działalności segmenty – miedź i metale szlachetne – wykazały spadki. Co stoi za tymi wynikami?

Produkcja: srebro błyszczy, miedź traci impet

Grupa KGHM Polska Miedź S.A. zakończyła lipiec 2025 roku z produkcją miedzi płatnej na poziomie 59,9 tys. ton – to o 2% mniej niż w analogicznym miesiącu rok wcześniej. Głównym źródłem spadku była działalność KGHM INTERNATIONAL LTD., gdzie produkcja zmniejszyła się aż o 29%.

Zgoła odmiennie wyglądała sytuacja w segmencie srebra. Łączna produkcja tego metalu w grupie wyniosła 130,4 tony, co oznacza wzrost o 14% rok do roku. Największy wpływ miał tu wzrost produkcji srebra metalicznego w Hucie Miedzi Głogów, związany z większą dostępnością materiałów wsadowych.

Produkcja metali szlachetnych (TPM – złoto, platyna i pallad) spadła o 19%, osiągając 13,5 tys. troz. Spadek dotyczył przede wszystkim KGHM INTERNATIONAL LTD., co tłumaczone jest niższą zawartością metali szlachetnych w rudzie z kopalni Robinson oraz zbyciem aktywów w Sudbury.

Z kolei molibden, metal strategiczny, zanotował silny wzrost produkcji – aż o 0,5 mln funtów (+250%), głównie dzięki efektywności zakładów Sierra Gorda S.C.M. w Chile.

Sprzedaż: spadki w kluczowych segmentach

Wyniki sprzedażowe nie w pełni odzwierciedlają potencjał produkcyjny grupy. Lipcowa sprzedaż miedzi wyniosła 56,7 tys. ton i była o 5% niższa niż rok wcześniej. Choć KGHM Polska Miedź S.A. poprawiła wynik (+4%), spadki w Sierra Gorda S.C.M. i KGHM INTERNATIONAL LTD. obniżyły ogólny rezultat.

Szczególnie dotkliwy spadek odnotowano w sprzedaży srebra – z 127,1 ton w lipcu 2024 roku do 98,7 ton w lipcu bieżącego roku, czyli aż o 22%. Zmniejszenie sprzedaży widoczne było we wszystkich segmentach operacyjnych.

Jeszcze silniejszy regres objął metale szlachetne – sprzedaż TPM spadła o 29%. Największy wpływ miała mniejsza aktywność eksportowa Sierra Gorda oraz KGHM INTERNATIONAL LTD. Jedynie KGHM Polska Miedź S.A. poprawił wynik o 4%, sprzedając 2,4 tys. troz TPM.

Wyjątkiem od ogólnego trendu był molibden – jego sprzedaż sięgnęła 0,4 mln funtów, co oznacza wzrost o 300% w stosunku do lipca ubiegłego roku.

Segment krajowy trzyma formę

Wskaźniki produkcji i sprzedaży KGHM Polska Miedź S.A. – krajowego rdzenia Grupy – wykazały stabilność. Produkcja miedzi elektrolitycznej w lipcu wyniosła 49,5 tys. ton, a sprzedaż – 49,0 tys. ton, co stanowi wzrost o 4% względem poprzedniego roku.

Równocześnie wzrosła także produkcja srebra metalicznego (+14%) oraz sprzedaż TPM (+4%). Spółka wskazuje, że niższa produkcja koncentratu miedzi oraz srebra w rudzie była skutkiem słabszej jakości urobku, jednak procesy hutnicze częściowo zniwelowały te ubytki.

Sierra Gorda i KGHM International pod presją

Wyniki KGHM INTERNATIONAL LTD. i Sierra Gorda S.C.M. wskazują na istotne wyzwania operacyjne. W Chile powodem spadków były m.in. zamknięcie portu w Antofagaście oraz opóźnienia w Porcie Angamos, co wpłynęło na ograniczenie sprzedaży miedzi aż o 41% w ujęciu rocznym.

Z kolei kanadyjsko-amerykańska spółka KGHM INTERNATIONAL LTD. zmagała się z niższą zawartością metali w rudzie z kopalni Robinson, co przełożyło się zarówno na produkcję, jak i sprzedaż miedzi oraz TPM.

Stabilne fundamenty mimo zawirowań

Mimo spadków w wybranych segmentach, po siedmiu miesiącach 2025 roku produkcja miedzi, srebra i TPM wciąż utrzymuje się powyżej założeń budżetowych Grupy. Spółka nie komentuje szczegółów dotyczących prognoz, jednak podkreśla, że finalne wyniki za III kwartał zostaną przedstawione w raporcie skonsolidowanym.

Fot. KGHM